昨天美国国债市场具有所有失控特征倍选网。
美国救市了，但这一次救的不是股市，而是债券市场。
所有人的目光都在紧盯美债收益率的走势：10年期收益率升至略高于4.62%，30 年期收益率飙升至惊人的 5.15%，但随后画风一转，收益率一路平稳回落——收益率奇怪地下降，就好像一个神秘买家突然出现一样。
发生关键转折的时间在19:00-20:00倍选网。
19:00左右，特朗普税改法案在众议院涉险过关，美元对此没有什么反应，而美国国债市场瞬间进入恐慌模式，债券收益率小幅走高——因为该议案将使美国政府债务增加数万亿美元。
20:00左右，就在市场以为要继续奔向深渊之际，美债收益率开始回落。10年期美债收益率从4.62%骤然降至4.58%，随后进一步下降，收盘降至4.53%。这一逆转，恰如一声怒吼，把失控的利率拽回了相对“安全区”。
23:30倍选网，美国股市开盘涨跌互见，随着美债收益率逐步下跌，美国股市开始上涨。
03:50，收盘前最后10分钟，美国股市跳水，回吐当日大部分涨幅。
第一，从市场走势看，救市只成功了一半，美债收益率仍旧身处令人不安的高位，尤其是4.50%水平上方。债券市场开始意识到美国的财政混乱，就像马桶的管道系统：只有出了问题（堵住了）才会关注。
第二，美国股市尾盘的跳水，更像是一个开始，提醒人们仅靠债市“止跌”难以扭转市场的担忧，美股期货周五早间开盘进一步下跌。领股市上涨的是高风险股票，这些股票正在失去动力。
第三，拯救美国国债的“神秘买家”尚不清楚。可能是量化策略，一旦收益率触及某一水平，就会自动执行买单；可能是做市商回补空头；也可能是如部分海外央行和公募基金，往往在抛售潮后逆势接盘。长期国债的定价，不仅由基本面驱动，更由深层次的配置需求和技术性买盘构筑防护网。
20:00那声怒吼虽挽回了债市一线生机，却只是危机暂缓的信号。只要收益率仍盘踞在4.50%上方，这场危机警报便难以解除。（来源：华尔街情报圈）
本文源自：金融界
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